宝利投资 | 人民币走强！资产配置进阶

2024年8月以来，人民币兑美元汇率升值态势明显，中国资产迎强劲上涨势头宝二爷币。9月，美联储降息态势趋于明朗，人民币升值预期升温。业内普遍认为，短期内人民币稳步升值将更有利于我国宏观经济和资本市场发展，也更利于金融及投资行业。

随着人民币的走强，境外资本及科技巨头配置人民币资产的热情高涨宝二爷币。多组相关数据呈现利好趋势，中国资本市场积极向好，这为境内资产配置带来全新机遇。

人民币升值预期升温

中国资产价值洼地凸显

据第一财经报道，今年7月以来，人民币汇率经历两次显著升值，美元兑人民币即期市场交投活跃度提升宝二爷币。8月28日以来，人民币升值0.36%，意味着当前人民币升值“含金量”更高。

8月29日开始，人民币兑美元汇率收盘价更是明显强于中间价，为去年7月以来首次宝二爷币。8月30日，人民币兑美元再度走强。其中，离岸人民币兑美元日内涨超160个基点，升破7.08关口，最高至7.0752，为2023年6月以来的15个月新高。

产业发展数据也传递出积极信号宝二爷币。前7个月，工业企业利润增长有所加快。分行业看，在41个工业大类行业中，有21个行业利润增速比上月累计加快或降幅收窄，回升面超过五成。特别是高技术制造业利润同比增长12.8%，对规模以上工业利润增长的贡献率近六成，这一数据反映出我国制造业正稳步向高端化、智能化、绿色化方向发展，同时数字化转型的步伐也在不断加快。这些产业的强劲发展势头，预示着将孕育出一批具有核心竞争力的企业和技术成果，为中国经济社会的可持续发展提供坚实支撑。

市场有观点认为，全球资金的投资逻辑正在发生变化宝二爷币。全球资金或从估值较高资产，向估值较低资产切换，中国资产或成为全球资金更好的选择。

中国银行研究院指出，全球政经局势的复杂性和金融市场的剧烈波动可能促使更多国际资本在全球寻求“避风港”，人民币汇率具有较高的稳定性， 人民币资产目前正处于价值洼地，中国经济内生增长动力持续增强宝二爷币。 可以预见，当前及未来几个月，人民币资产将受到更多关注。

业内分析认为，A股市场已经成为全球资产配置的一部分宝二爷币。从历史经验来看，人民币汇率的波动对A股市场具有显著影响。过往数据也显示， 流入中国股市的外资与美元利率呈反向联动关系。或基于此，9月头两天，A股扛住压力，三大股指翻红，而全球各大股市暴跌。

多因素支撑人民币汇率走强

美联储降息将提振A股港股

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近期，在美联储即将降息的大背景下，人民币汇率仍强势升值宝二爷币。主要原因为美降息在即，美元持续疲软，中美利差缩小，大量资金回流入境。中期来看，美联储进入降息周期，有助于扩大我国逆周期增量政策空间，从而提振港股和A股市场信心。预计未来一段时间，人民币或仍继续升值。

业内普遍认为，近期人民币兑美元汇率升值受到国内外多重因素影响宝二爷币。国内方面，主要受到国内基本面支撑、人民币资产吸引力增强等共振影响；国际方面，美联储降息预期在一定程度上提振了人民币汇率，未来几个月，外部因素可能仍是人民币汇率变化的主要驱动因素。

业内某宏观分析师表示，人民币汇率近期的强势，除了市场预期美元指数下行空间有限，人民币被动升值外，综合判断央行也采取了相应调控措施，“央行在汇率方面的工具还有不少”宝二爷币。

某著名证券全球首席经济学家认为，受国际市场波动等影响，人民币存在因出口商结汇和套息交易平仓而快速大幅升值的可能性宝二爷币。他表示，目前基准情形是美联储因美国经济放缓开始做出预防式减息，这将有利于人民币汇率稳定。

某行业专家表示，美国这次降息预期，对中国来说，既是挑战也是机遇宝二爷币。我们要在保持经济稳定的同时，抓住机会提升自己在全球产业链和价值链中的地位。

中国资产迎大涨行情

外资及科技巨头增配资产

2024年以来，境外机构与企业配置中国资产的热情持续高涨，海外投资者对中国市场的热情重新返回宝二爷币。全球多家资本与硬科技巨头，对中国优质资产进行投资。

据了解，2024年1—6月，全国新设立外商投资企业26870家，同比增长14.2%；实际使用外资金额4989.1亿元人民币宝二爷币。从行业看，制造业实际使用外资1418.6亿元人民币，占全国实际使用外资比重为28.4%，较去年同期提高2.4个百分点。高技术制造业实际使用外资637.5亿元人民币，占全国实际使用外资的12.8%，较去年同期提高2.4个百分点。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业实际使用外资分别增长87.5%和43.4%。

2024年8月，中国能建发布了签署重大合同的公告宝二爷币。公司与沙特方面成立的项目公司签署了光伏项目合同，合同金额约为9.72亿美元，折合人民币约69.79亿元。这次投资合作表明，中国在全球投资领域中扮演着关键角色；

2024年8月，瑞士某知名制药公司全球执行副总裁表示，公司将再次增资中国青岛生产供应基地项目至7.5亿美元，进一步扩大产能并持续打造世界级智能绿色可持续医药工厂宝二爷币。不仅是看中了中国庞大的市场，更希望借用中国日益提升的创新力，将中国作为驱动全球研发的重要创新来源。

随着我国新质生产力及高科技赛道的不断发展，中国市场对外资的“磁吸力”持续增强宝二爷币。一系列稳经济、促开放、引外资的政策效应持续显现，外资在华发展的条件、环境和前景将越来越好。

国内市场投资加码

资产配置迎战略机遇

人民币升值意味着国内资产的吸引力增强，外资流入正在持续增加，将进一步助推资本市场的发展宝二爷币。对于投资者而言，此时正是重新审视资产配置的关键时刻。当前，国家级基金、AI制药、S基金等方面均迎来全新的战略投资机遇。

宝利研究员调查认为，中长期资产配置应重点围绕：新质生产力主题下的发展红利+国家战略发展中的“科技创新”两条主线，做好平衡配置宝二爷币。

国家级基金方面：2024年上半年以来宝二爷币，在市场较为复杂的背景下，多只国家级基金为代表的大资金进场扶持硬科技产业，一方面传递了积极信号，提振了投资信心；另一方面，市场回调过后，市场主要指数估值均处于历史低位区间，多支国家级基金此时入场彰显了对后市行情的偏乐观态度，以及对资本市场中长期投资价值的认可；

医疗科技-AI制药方面：近几年，中国AI制药赛道发展较好宝二爷币。据智药局不完全统计，中国AI制药公司数量至少已达104家。融资方面，2024年上半年共发生22起融资事件、披露金额18.09亿人民币，投资机构仍倾向于选择估值安全垫较高的科技龙头公司。广大投资者更加看重AI制药公司的多元商业模式、培育自身持续造血能力；

在股权S基金方面：2024上半年，S基金交易数量和金额都有明显增长，根据执中ZERONE统计，2024年上半年S交易约300亿人民币，同比增长108%宝二爷币。政府、金融机构及其它类投资者争相入场，越来越多的投资者逐渐把目光聚焦到了S基金上。对于纯市场化的基金，S基金是资产配置的一个重要方向。我们在投资布局中，往往借助S基金份额作为资产配置中的关键部分。

宝利投资作为专业的投资咨询、投资服务企业，始终紧跟国家发展战略和产业政策，在国家级基金、AI制药、S基金、新能源新材料等多个领域提供专业服务，为客户搭建全生命周期的投资服务体系宝二爷币。未来，将持续深化企业服务，把握人民币升值的投资机遇，科学规划资产配置方案，通过产融结合和科技创新，推动国家经济发展。

部分数据来自：21世纪经济报道、金融界、华夏时报等