理财为何一定要“打破刚兑”？

导读

最近城投市场再次袭来资产荒风波，非标定融被叫停、单债项目所剩无几且不会新增、资管混债大家都保持观望，标债信托项目虽多但安信和川信的后遗症还没缓过来，一时间，市场从业者和投资人都开始迷茫，接下来城投债该如何走下去为何理财。理财走到如今困境，“打破刚兑”对其关系很大，今天就给大家聊聊为何一定要“打破刚兑”。

资料来源：公众号 债基之家

1、“打破刚兑”由何演变而来

刚兑全称：刚性兑付，投资人购买的理财项目到期时项目收益没有达到预期收益时，项目的管理人（包括信托公司、基金公司等其他金融机构）用自己的固有财产对投资人的收益给予补偿（补足到约定的预期收益）为何理财。

刚兑在十年前整个金融业都很普遍，在信托公司和银行投资业务中最为突出为何理财。2013 年多家信托公司出现产品兑付危机，监管部门需要维护其辖区金融稳定避免出现群体性事件；最终都遵守了刚性兑付规则，金融机构以自有资金对项目进行兜底。在刚兑的背景下，银行理财规模迅速扩大，影子银行由此产生。

刚性兑付打乱了市场定价秩序提高了无风险收益率，干扰了资金价格，直接影响了市场在资源配置中的决定性作用，市场规律开始失效，一旦信托产品出现兑付危机，投资者聚集进行“维权”，信托公司和监管都面临巨大的群体性事件处理压力，刚性兑付成了解决问题的普遍方式为何理财。导致一些投资者投机取巧，投资不顾风险，而中间的金融机构本着有人兜底不尽职尽责，道德风险和叠加的兑付风险下，市场一片混乱，打破刚性兑付刻不容缓。

2007年

《信托公司集合资金信托计划管理办法》第8条规定，信托公司“不得以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益为何理财。”第34条明确规定“信托公司不得承诺信托财产不受损失或保证最低收益。”

2014年7月

《关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》被业内解读为“字里行间透露出监管者‘以合规破刚兑’的努力”为何理财。

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2018年4月

《资管新规》落地实施，其中第19条明确，“经金融管理部门认定，存在以下行为的视为刚性兑付：（一）资产管理产品的发行人或者管理人违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益为何理财。（二）采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，实现产品保本保收益。（三）资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付。（四）人民银行和金融监督管理部门共同认定的其他情形。” 明文禁止刚兑，打破刚兑给理财行业来了一次大扫除，也让投资人开始正视风险。

2020年5月

《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》第3条规定，“机构和个人投资资金信托，应当自担投资风险并获得信托利益或者承担损失为何理财。信托公司不得以任何方式向投资者承诺本金不受损失或者承诺最低收益。”

2021年5月

《理财公司理财产品销售管理暂行办法》第2条规定，“本办法所称理财产品是指理财公司按照约定条件和实际投资收益情况向投资者支付收益、不保证本金支付和收益水平的非保本理财产品为何理财。”

2、为何一定要“打破刚兑” 为何理财？

刚性兑付短时间来看是你好我好大家好，但长期来看，对投资者、对机构、甚至对整个金融系统都是巨大的雷为何理财。

对投资人而言，因为有机构保本保息刚性兑付，就算买的这个投资项目亏损了，银行、信托公司等等也会出钱“兜底”为何理财。固定报价、自动到期的刚兑产品极大程度的降低了投资者的风险意识——无论投什么项目，不管底层资产是什么，只要看到“刚性兑付”就买入，买的越多风险累积越多，刚兑热潮一过，后面退出是难上加难。

对金融机构而言，项目运作本就需要遵循市场有涨有跌的规律，当遇到市场出现下跌的时，产品的实际收益就有可能会出现比承诺收益低、甚至亏损的情况，此时机构为了保持刚兑（不刚兑投资人要闹维权），自有资金不足时只能走小道（借新还旧），跟雪球一样，债务越滚越大，暴雷只是时间问题为何理财。

刚性兑付的初衷确实是为了保护投资人，打消投资人在兑付风波中的兑付疑虑，以免风险扩散升级演变成不可控的系统性金融风险，但为了强撑刚兑，金融机构（项目管理人）借新还旧滚续债务，等于给风险穿了件外套然后又还给投资者了，时间越久，投资者承受的风险越大为何理财。项目的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移，意思就是说，你买了这个金融产品，然后承担了在你之前买入的所有累积的兑付风险；一旦项目出问题，那你自然血本无归，击鼓传花，大家应该都明白。

风险是客观存在的，无法被消除，只能被分散和转移为何理财。“刚性兑付”，并不意味着固有的内在风险被消除了，投资回报于风险永远成正比，“风险自担”，是金融市场的运行法则。长远来看，刚兑不利于金融市场的可持续发展；为了完善金融体系提高投资者的风险意识，维护金融市场稳当规避系统性金融风险，刚兑之局，必须得破！

资料来源：公众号 债基之家

3、打破刚兑后为何理财，投资人又该如何选择？

没有刚兑的理财项目为何理财，投资人也不必慌张，可从以下2大方面入手，挑选符合自己风险承受能力的收益真实稳健的项目：

1.不断提高风险意识

投资理财始终要牢记“风险自负”这4个大字为何理财。

投资的永恒规律就是“风险与收益成正比”为何理财，高收益就意味着高回报，如果项目宣传的收益非常诱人，那么就更应该深入分析：底层资产有没有？有的话底层资产是什么？项目投资结构、投资逻辑、运作模式、盈利模式（业绩收益来源）等，逐一进行分析，了解项目真实风险，

作为投资老手，应该深入了解产品内在，学会在推荐资料给出的信息基础上，深度了解项目真实情况，从而筛选出适合自己的产品，时刻保持风险意识，谨慎投资的态度为何理财。

2. 选择靠谱的理财机构及理财师

所谓术业有专攻，专业靠谱的理财机构比普通投资人的风险意识更强而且消息更系统且灵通；可以在很大程度上帮助大家规避风险，减少踩雷为何理财。专业、可靠的机构会对投资者进行风险测评，从而为其匹配合适的资产配置方案，充分揭露项目的真实的收益和风险情况，让投资者能更加清晰、理性的判断，更会在项目出问题时全力保护投资者的合法权益。

当然，如果选的理财机构就很水，那这项目自然好不到哪儿去为何理财。市场上的理财项目满天飞，理财师也是一抓一大把，大家还是得谨慎选择，了解公司的成立时间、管理的项目运作情况，还有如果出问题了项目管理人的处理态度及措施也很重要（今早，还有投资人跟作者吐槽，垃圾管理人，项目出问题了啥也不作为，还让投资人找理财师）如此不负责的管理人也是少数，就离谱，这里就不点名了~

所以，作者希望各位投资有人擦亮双眼，正确认识高收益，不断提高自身风险意识，充分了解城投债后，在靠谱的理财师那儿选择适合自己且心意的理财产品为何理财。

资料来源：公众号 债基之家

文末谨言:本文仅代表债基之家作者观点为何理财，仅供学习参考，不构成任何投资建议，投资有风险，投资人应该考虑个人风险承受能力，慎重做好自己的投资决策！

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