液化气：需求牵制 华南液化气市场僵持整理

近期华南液化气市场陷入僵持局势，尽管国际市场波动频繁，但原油需求乐观预期油价在90美元/桶以上运行液化气报价。国际油价对国际液化气市场价格重心有支撑，叠加国际船运费持续上涨，使得进口商持货成本处于高点，故成本支撑下市场下行空间受限。需求方面，11月广东疫情形势严峻，防控措施抑制了当地需求，同时11月华南天气温度25°左右徘徊终端消耗缓慢，所以市场需求减缓，抑制市场上行。

2022年华南液化气价格变化

11月华南国产气均价在5450-5530元/吨之间波动，而进口气在5550-5620元/吨之间波动之间波动，震荡幅度在百元以内调整液化气报价。

华南供应主要分两部分，国产气和进口气液化气报价。11月华南炼厂供应量变化不大，但作为价格风向标的广石化，11月以来液化气产量一直徘徊在1100-1200吨/日，低于正常水平，其中民用气除去管输汽运所剩无几，常有攒量出货，作为标杆性企业的低供低库给予上游信心。进口气 ，11月进口量预计在51万吨，较10月减少约10万吨，11月特殊产地货出口量大幅减少，所以作为特殊货主要流入地的华南区域进口量亦有下降。11月份华南供应端有所减少，对华南液化气价格走势有所支撑。

需求端，近期广东疫情的扩散，液化气贸易流通受到物流限制，同时抑制当地需求液化气报价。随着疫情的扩散，社会活动减少，尤其对工商业燃烧冲击较大。11月中旬，通过对珠三角区域三级站销量数据调查发现，多气站销量下滑可达30%（环比10月），对于今年11月需求下降主要围绕在疫情和天气温度两个方面。11月供应端减量给予的支撑，不敌需求端下降利空，所以市场购买意向下降，尽管目前下游库存中位左右，因对后市信心不足，并不急于备货，依然采取淡季随采随销模式。

就市场环境而言，国际油价依然没有明确的向上或向下趋势，缺乏新的重要事件指引，不过原油价格在90-95附近区间震荡还是大概率事件，对市场底部有支撑液化气报价。目前疫情防控虽有松绑迹象，但广东不断增加的病例，形势仍不乐观，工商业需求恢复尚需时日，今年华南市场旺季不旺或成事实。另外外围行情亦不乐观，其中西部低价资源对广西市场压制明显，而华东和华中的横盘亦不能给予有效指引。

所以，近期华南液化气市场方向依然迷茫，疫情影响的不确定性，宏观经济压力等，市场参与者心态偏谨慎液化气报价。虽然上游供应端无压力，但需求不足令业者更为担忧。但月底华南天气降温若能如期而至，将刺激市场需求，且12月沙特CP上涨预期，进口成本走高对市场有所支撑，所以月底华南行情或可打破僵局出现一波上涨行情。