货币ETF完全手册
本产品属低风险（R1）产品，适用于谨慎型(C1)、保守型(C2)、稳健型(C3)、积极型(C4)和激进型(C5)投资者货币外汇行情。
一、 何谓货币ETF货币外汇行情？
交易型货币市场基金，简称货币ETF，是指既可以在交易所场内申购赎回，也可以在交易所二级市场买入卖出的货币市场基金货币外汇行情。
货币ETF的自身定位是场内保证金的现金管理工具，被称为股民的“好伙伴”货币外汇行情。如果股市不存在投资机会，则可买入ETF赚取超过活期利息的货币基金收益；如果股市出现机会，可以立即卖出货币ETF，投资股票，从而实现货币ETF和股票投资的无缝对接。
二、 货币ETF有何特点货币外汇行情？
与传统货币市场基金相比货币外汇行情，货币ETF有着鲜明的特点和优势：
1、T+0回转交易货币外汇行情，交易效率高
货币ETF可以实现T+0回转交易，即T日场内买入，T日就可场内卖出，T日资金就可用，且当天买卖次数不限货币外汇行情。
表1：货币ETF交易效率
交易条件
当日收益
份额可用
资金可用
资金可取
交易价格
买入
享受
T日可赎/可用
市价
申购
不享受
T+2
净值
卖出
不享受
即时
T+1
市价
赎回
享受
T+1盘后到账T+2可用
T+2
净值
套利：买入赎回
享受
T+1盘后到账T+2可用
T+2
当日收益：净值-买价+当日基金收益
套利：卖出申购
不享受
T+2
当日收益：卖价-净值
日内买入并卖出
不享受
即时
T+1
当日收益：卖出价-买入价
注：银华日利的单位份额净值不等于100元，其他货币ETF的单位份额净值维持100元货币外汇行情。
2、基金份额可作为融资融券担保品
货币ETF抵押风险小，折算率最高可达95%货币外汇行情。
3、申赎仅限场内货币外汇行情，无场外申赎
若货币ETF同时设置场外份额，与场内份额合并运作，则场外份额可以场外申赎，但无法场内交易货币外汇行情。
4、套利交易货币外汇行情，增厚收益
货币ETF的套利有三种：折价套利、溢价套利以及日内价差套利货币外汇行情。折溢价套利源于二级市场价格和基金净值的不一致，日内价差套利源于T+0回转交易。
5、费用低廉货币外汇行情，交易成本低
多数券商对货币ETF免除交易佣金货币外汇行情。
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6、门槛较低
货币基金ETF参与二级市场交易的门槛是1万元，申购赎回的门槛为100元或1000元货币外汇行情。
三、 市场有哪些货币ETF?
表2：交易型货币市场基金
基金代码
基金名称
基金规模单位（亿元）
基金成立日
上市地点
基金管理人
是否开通申赎
是否签订代销协议
华宝添益
619.0182
2012-12-27
上海
华宝兴业基金
是
是
理财金H
246.0913
2014-12-05
上海
南方基金
是
是
银华日利
235.1885
2013-04-01
上海
银华基金
是
是
富国货币
164.7012
2015-11-24
上海
富国基金
是
是
博时货币
75.3635
2014-11-25
上海
博时基金
是
是
现金添富
72.3362
2015-10-16
上海
汇添富基金
是
是
建信添益
54.3646
2016-09-02
上海
建信基金
否
鹏华添利
53.8657
2016-01-29
上海
鹏华基金
是
是
华泰货币
48.2400
2015-07-14
上海
华泰柏瑞基金
是
是
易货币
45.4857
2014-11-24
上海
易方达基金
是
是
货币ETF
43.9117
2016-08-30
上海
华安基金
是
是
华夏快线
41.3275
2016-12-29
上海
华夏基金
是
交易货币
31.2354
2016-09-29
上海
大成基金
是
场内货币
18.7291
2016-09-23
上海
平安大华基金
否
融通货币
18.3574
2016-06-20
上海
融通基金
否
安信货币
14.9200
2016-09-09
上海
安信基金
否
国寿货币
13.7830
2016-07-04
上海
国寿安保基金
否
广发货币
8.6432
2016-03-14
上海
广发基金
是
是
嘉实快线
8.0289
2015-12-28
上海
嘉实基金
否
景顺货币
6.9337
2015-07-16
上海
景顺长城基金
否
招商快线
6.6358
2013-05-17
深圳
招商基金
是
是
财富宝E
4.8206
2016-06-30
上海
招商基金
是
是
中融日盈
3.2069
2015-11-30
上海
中融基金
否
保证金
3.0713
2013-03-29
深圳
易方达基金
是
是
添富快钱
0.6726
2014-12-23
深圳
汇添富基金
是
是
广发添利
0.5248
2016-11-22
上海
广发基金
是
是
德邦货币
0.4631
2016-11-28
上海
德邦基金
否
数据来源：wind资讯（2017.1.6）货币外汇行情，国都证券
按照收益结转方式，货币ETF划分为两类：一类是银华日利，另一类是以华宝添益为代表的26只货币ETF货币外汇行情。
表3：华宝添益与银华日利模式对比
项目
华宝添益模式
银华日利模式
收益结转方式
每日结转
每年结转
净值计价方式
维持面值（100元）不变
收益不结转份额的全价计价方式
价值波动方式
围绕面值上下波动
围绕每日净值波动
申赎原则
确定价原则货币外汇行情，100元
未知价原则
投资者回报
主要是分红
主要是价差
分红方式
红利再投资
现金分红
税收
分红免税
价差收税
以华宝添益为代表的货币ETF采用每日计提收益，按日结转份额的红利再投分红模式，从而基金份额净值保持100元不变货币外汇行情。而银华日利采用收益不结转份额的计价方式，即每日收益在基金份额净值中体现，并不折算成份额；而且固定于每年年初进行现金分红，将基金份额净值超出基金面值的部分全部以现金形式分配给投资者。银华日利固定年初现金分红的模式，有利于持有该基金的机构投资者合理避税。
四、如何操作货币ETF货币外汇行情？
目前，国都证券柜台系统、网上交易（同花顺版、通达信版）、热键委托均支持货币ETF的申购赎回，手机炒股（通达信版）、电话委托只支持深圳货币ETF的申购赎回，手机炒股（通达信版、同花顺版）、电话委托暂不支持上海货币ETF的申购赎回货币外汇行情。
表4：国都证券各交易系统交易权限
基金业务品种
柜台系统
网上交易（同花顺）
网上交易（通达信）
手机炒股（通达信）
手机炒股（同花顺）
电话委托
热键委托
上海货币ETF
买卖申赎
买卖申赎
买卖申赎
买卖
买卖
买卖
买卖申赎
深圳货币ETF
买卖申赎
买卖申赎
买卖申赎
买卖申赎
买卖
买卖申赎
买卖申赎
注1：截止2017.3.20的实现情况，仅供参考，最新委托方式请咨询营业部相关人员货币外汇行情。
注2：热键委托的升级是由营业部自行控制，因此是否有下述菜单及菜单的具体位置请咨询本营业部的技术人员货币外汇行情。
货币ETF的交易规则与股票交易相似，只要开通股票账户即可参与投资货币外汇行情。
1、买入/卖出货币ETF
买入货币ETF货币外汇行情，操作同买入股票；卖出货币ETF，操作同卖出
股票货币外汇行情。目前国都证券针对代销的货币ETF免除交易佣金。
表5：货币ETF买入卖出交易规则
券商限制
无
账户类型
股票账户或基金账户
价格最小变动单位
0.001元
涨跌幅限制
10%
交易所收费
暂免
券商佣金
国都证券为0
交易时间
交易所开市时间
交易单位
申报数量为100份或其整数倍
交易方式
买入卖出
交易规则
T日买入货币外汇行情，T日可赎回、卖出
2、申购/赎回货币ETF
货币ETF的申购赎回均没有费用货币外汇行情。
表6：货币ETF申购赎回规则
券商限制
仅限一级交易商
账户类型
股票账户或基金账户
申赎单位
理财金H、银华日利、场内货币、财富宝E 为10份及其整数倍货币外汇行情，其他为1份及其整数倍
申赎方式
份额申购货币外汇行情，份额赎回
申购费用
申赎价格
银华日利为基金净值其货币外汇行情他货币ETF为100元
目前，针对上海货币ETF、深圳货币ETF的申购赎回，国都证券网上交易（同花顺版）采用不同的交易入口：上海货币ETF的申赎在“ETF跨市”，深圳货币ETF的申赎在“场内基金”货币外汇行情。
图1：国都证券网上交易（同花顺版）上海货币ETF申赎交易端口
图2：国都证券网上交易（同花顺版）深圳货币ETF申赎交易端口
五、货币ETF交易策略如何选货币外汇行情？
货币ETF交易策略分为买卖申赎交易策略以及套利交易策略两种货币外汇行情。
1、买卖申赎交易策略
货币ETF（银华日利除外）收益结转为份额，因此基金持有人实际权益除基金净值外，还包括基金当日收益货币外汇行情。
申购当天不享受收益，买入当天享受收益，因此同日买入比同日申购多一天收益货币外汇行情。
赎回当天享受收益，卖出当天不享受收益，因此同日赎回比同日卖出多一天收益货币外汇行情。
表7：买卖申赎交易策略
市场条件
选择策略
买入价 >（基金净值+1天收益）
申购
买入价 <（基金净值+1天收益）
买入
卖出价 >（基金净值-1天收益）
赎回
买入价<（基金净值-1天收益）
卖出
进一步讲，若交易当日为节假日前一交易日，则同日买入比同日申购多N+1天收益，同日赎回比同日卖出多N+1天收益（N为节假日天数）货币外汇行情。
表8：买卖申赎交易策略进阶
市场条件
选择策略
买入价 >（基金净值+N天收益）
申购
买入价 <（基金净值+N天收益）
买入
卖出价 >（基金净值-N天收益）
赎回
买入价<（基金净值-N天收益）
卖出
2、套利交易策略
货币ETF除了持有享受货币基金收益外，更高端的玩法在于套利交易货币外汇行情。货币ETF的套利交易分为以下三种：折价套利、溢价套利以及日内价差套利。
（1）折价套利
当货币ETF二级市场价格低于基金净值时，货币ETF处于折价交易状态货币外汇行情。投资者可以在二级市场上以相对较低的市价买入基金，然后在一级市场上以相对较高的净值赎回，实现无风险套利收益。
一般来说，在资本市场资金面相对紧张时，货币基金会遭大幅赎回或大幅卖出，普遍折价交易货币外汇行情。
套利实际收益率 =（净值–买价+当日基金收益）/买价×100%
（2）溢价套利
当货币ETF二级市场价格超过基金净值时，货币ETF处于溢价交易状态货币外汇行情。若投资者本身持有货币ETF份额，则可以在二级市场上卖出基金份额，同时在一级市场上以相对较低的基金净值申购基金份额，实现无风险套利收益。
通常，在节假日前最后一个交易日，场外货币基金暂停申购，回购市场利率也相对较低，更多的闲置资金会涌向货币ETF，以获得节假日期间的收益，从而推高当天二级市场价格，因此货币ETF大都处于溢价状态，呈现出典型的节假日效应货币外汇行情。
套利实际收益率 =（卖价-净值+当日基金收益）/卖价×100%
特别注意，节假日前一交易日卖出申购套利的资金占用天数为N+2（N为节假日天数），否则套利会入不敷出货币外汇行情。
（3）日内价差套利
由于货币ETF的T+0回转交易，我们可以实现低买高卖，寻找盘中价格波动的机会货币外汇行情。
套利实际收益率=（卖出价–买入价）/买入价×100%
除考虑折溢价、价差外，套利交易策略还需要考虑货币基金收益、资金占用天数（周末、节假日）、资金机会成本（市场回购利率）货币外汇行情。
六、如何选择货币ETF货币外汇行情？
和普通货币基金一样，投资者选择货币ETF也要注意规模、业绩、风控三个方面货币外汇行情。
一看规模
规模是投资货币基金的最重要的风向标之一，规模小的货币基金更容易受到资金申购赎回的影响，收益率也极易大幅波动，“规模越大越利于操作”是业内一致观点货币外汇行情。
投资者要警惕规模“忽大忽小”的货币基金，这可能意味着该基金流动性管理有问题货币外汇行情。另外，最好不要选择货币基金的机构持有人占比大的品种，因为机构投资者往往节奏趋同，申购赎回量都会很大，一旦资本市场流动性收缩，机构投资者会大幅赎回货币基金，从而影响基金收益
二看业绩
虽然收益率高低不应该成为选择货币ETF的重要标准，但是在差不多便利程度的基础上，最好选择最近1年、2年、3年长期业绩稳健的品种货币外汇行情。
三看风险控制能力货币外汇行情。
虽然货币基金视为“存款替代品”，但其实也有风险货币外汇行情。2016年12月份资本市场流动性大幅紧缩时，整个公募货币基金遭到了较大规模赎回，基金收益大幅缩水。因此，建议投资者选择在固定收益领域较有口碑的基金公司旗下的货币基金。
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