沪铝2天跌幅近1400，该割肉还是抄底？

市场担心美联储激进加息导致全球经济陷入衰退，昨日沪铝主力盘中跌破18000关口后，夜盘再破1.75万大关，最低下探至17425元/吨，两个工作日累计下跌近1400元/吨沪铝期货实时行情。

从整体趋势上来看，我们对长期悲观预期观点不变，外部宏观消息仍是主导铝价走势的关键因素之一，而国内最新经济数据的羸弱以及基本面不佳则是拖累近日铝价屡跌破位的主要原因沪铝期货实时行情。

图1：沪铝主力走势

美联储激进加息预期 造成铝价下跌

在经济前景阴霾笼罩之际，美国通胀形势依旧不容乐观沪铝期货实时行情。美联储11月利率决议将于11月3日凌晨2点公布，市场预计美联储将连续第四次加息75个基点，然后“转向”较慢的加息步伐，而市场已经开始消化这一预期。美联储激进加息预期，市场避险情绪增加，是造成此次铝价下跌的原因之一。

铝价下挫 已接近电解铝行业平均成本线

按单吨电解铝平均消耗1.9吨氧化铝测算，我国电解铝冶炼综合成本大概在17621元/吨，今华东现货铝均价18040元/吨，大概400元/吨的利润空间，若加上运费等其他费用，部分电解铝生产利润已经出现亏损沪铝期货实时行情。成本支撑能否支撑铝价止跌回暖，从原料趋势来看，氧化铝市场看跌氛围较浓，虽然山西、河南地区全面亏损，部分氧化铝厂出现停产。但山东地区新投产能陆续放量，氧化铝供应仍处于小幅过剩状态，中长期电解铝生产成本仍有回落空间。

就短期来说，成本支撑将支持铝价维持在1.75万上方进行震荡运行，在连日大跌的情况下，沪铝近期甚至存有一定触底回弹机会沪铝期货实时行情。

展开全文

图2：电解铝生产成本趋势图

表1：电解铝综合成本计算

下游需求旺季始终未至 或步入淡季

“金九银十”需求旺季预期落空，市场正逐渐步入淡季需求阶段，此外近期多地疫情依旧严重，影响铝锭发运，造成市场到货量少，致使显性库存去化，但并非是真的需求好转沪铝期货实时行情。

图3：国内电解铝社会库存

截至10月31日，国内电解铝社会库存为61.3万吨，环比下降0.8万吨沪铝期货实时行情。市场货量和需求出现双弱的趋势，到货量偏少。河南地区下游加工厂因疫情静默的影响开工率降低，华东地区部分下游反馈即将进入传统淡季，预计年底前国内铝市场需求悲观难改。

总结：

缺乏利好提振，在中长期利空仍占据主导的作用下，铝价走势看跌观点尚未改变，我们认为后期回到16000概率很大沪铝期货实时行情。操作上不建议长单抄底。短期在基本面的支撑下，沪铝有望止跌回升，上方压力位可暂看1.85万，建议可适量采购，以备短期之用。

或

点击 【和讯期货公众号菜单栏期货开户】

即可享100元话费、投资大礼包等多重豪礼沪铝期货实时行情！

来源：富宝

版权声明：和讯期货除发布期货市场行情评述、行业要点解读等原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享沪铝期货实时行情。部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题，请及时联系删除。