大牛证券|美国非农数据超预期，金属价格反弹受阻

节日期间，国际大宗商品市场金属价格大幅反弹废金属价格。

具体来看，贵金属和基本金属价格普遍上涨废金属价格。COMEX黄金期货本周上涨2.01%，COMEX白银期货上涨6.02%；LME镍上涨4.7%，LME铝上涨6.75%，LME铅上涨8.15%。

然而，这种反弹并没有持续多久废金属价格。消息面，美国劳工统计局公布9月非农数据，新增非农就业26.3万人，失业率降至3.5%。整体表现好于预期。受此消息影响，美元、美债收益率双双上涨，贵金属价格承压下跌。

南华期货金属分析师夏盈盈对第一财经分析表示，美国9月非农就业报告显示，劳动力市场依然强劲，非农就业超预期，失业率再次降至历史低位废金属价格。但小时工资同比增速降幅超预期，一定程度上缓解了螺旋式通胀压力。

金价方面，周五(10月7日)，COMEX黄金期货下跌1.1%，至1701.8美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.42%，至20.16美元/盎司废金属价格。

夏盈盈认为，目前主导贵金属走势的核心因素仍在于对美联储货币政策的预期，能源价格波动等因素也会影响贵金属的表现废金属价格。贵金属近期强势反弹难以持续，冲高回落风险大。夏盈盈预计，随着美债长短期利差倒挂，全球可能重回衰退交易，叠加欧洲寒冬考验等因素，贵金属价格底部最早可能在12月出现。

市场加息预期升温，外盘有色金属价格也在假期出现反弹，随后从高位回落废金属价格。

铜价“首当其冲”，通联数据！显示LME铜在9月非农数据公布后，连续第三个交易日下跌1.60%，至7485.50美元/盎司废金属价格。

金属方面，LME锌下跌3.75%，至每吨3003.50美元；LME铝下跌1.24%，报每吨2318美元；LME铅下跌0.24%，至每吨2053.50美元；LME镍下跌0.69%，至每吨22625美元；锡期货下跌1.74%，报每吨19810美元废金属价格。

金瑞期货有色金属分析师龚铭认为，短期来看，有色金属价格可能会在相对较高的位置僵持，这主要是受美联储加息预期的影响废金属价格。除宏观情绪外，有色金属尤其是铜的现货库存较低，对价格有一定支撑。

值得一提的是，伦敦金属交易所(LME)早些时候宣布，正在考虑将俄罗斯金属从交割名单中删除，但没有做出决定废金属价格。带动外盘有色期货品种暴涨。不过，LME强调，目前正在征求意见，即使文件经讨论后确定发布，也不代表禁令实际生效。

就品种而言，LME的可用铅库存大幅下降至30年来的最低水平废金属价格。LME周四公布的数据显示，LME仓库铅的注册仓单暴跌44%，至1.56万吨，为30年来的最低水平。与三个月合约相比，LME紧张的库存推动LME现货铅升至每吨38.75美元，为去年12月以来的最高水平。

镍价方面，外资银行近期纷纷下调镍价预期，称欧洲需求冲击将导致镍供应过剩至2023年废金属价格。并将2023年的均价预测从之前的28625美元/吨下调至18500美元/吨。

龚铭认为，中长期有色金属价格压力较大废金属价格。预计四季度后期，欧洲经济仍将面临很大的不确定性，以及美元价格的上行支撑，这些都将导致有色金属价格继续面临很大的压力。