市场多空交织 山东液化气曲折上探

8月期间，国际原油价格整体呈先抑后扬走势，月度均价环比下跌液化气的价格。国际液化气市场价格继续呈现下行态势。一方面，伴随国际原油震荡下跌的态势而波动。另一方面，由于9月份整体到岸远东货物较为充足，而远东到岸市场异于往年的炎热天气，加之化工主要用途PDH的利润长期处于负值，因此远东进口商的买货积极性不高，供需面疲软导致价格一路震荡下行。外部走弱情况下，国内市场走势不及往年同期。

具体来看8月国内山东市场液化气的价格。民用气方面，前期8月CP 出台大跌，消息面利空打压市场心态，区内成交重心弱势下行。中期随着原料走势坚挺对民用市场存支撑，抵消市场看跌心态，但区内炼厂受库存及周边地区成交价格偏低影响，调价较为谨慎，故而市场价格波动不大，成交价基本维持在5550-5650元/吨。后期随着原油上涨，原料高位支撑，加之下游补货阶段开启，市场购销气氛大幅提升，支撑民用气上行，至月末区内成交重心涨至5900元/吨附近。原料气方面，市场整体震荡上行，重心较上月上移。月中前期深加工利润欠佳,下游对原料采购情绪一般，好在区内供应量进一步收窄支撑市场,炼厂调价谨慎,多维持稳中窄幅波动。月末国际油价大幅反弹,消息面支撑市场,调油市场回暖,下游采买积极性提升,另加供应紧张情况依旧无改观,炼厂随即宽幅上涨,高价突破7000元/吨大关。

后市来看，国际油价或围绕90美元/桶做震荡，9月CP出台丙烷跌20美元/吨至650美元/吨，丁烷跌30美元/吨至630美元/吨，外部消息利空下，抑制市场看涨心态，前期市场或以偏弱为主，中后期随着天气转凉，中秋、国庆假期补货阶段也将来临，市场交投量将有提升，整体来看成交重心较8月或有提升，但考虑到其他经济因素，涨幅或不及往年同期液化气的价格。原料气方面,月内，恰逢中秋及十一假期，下游存备货需求，且随着传统“金九”旺季来临，下游心态向好，利好原料市场。供应方面，鑫泰石化及东辰化工计划恢复外发，区内供应存小幅增量。需求方面，深加工利润难有好转，开工率提升有限仍将牵制市场，预计下月醚后市场涨后存一定回调预期，但整体仍将维持高位震荡,价格重心将高于8月。预计下月山东民用气主流在5800-6700元/吨，原料气主流在6800-7500元/吨。